闪电策略 关于“可控核聚变” 上交所办了这个会

　　7月17日，上交所举办“可控核聚变”产业沙龙，有超过20家产业链上下游企业到场交流，涵盖产业链上下游核心部件、系统装置、工程应用等领域。同时，近30家创投机构、公募基金、证券公司、银行等金融机构出席参会。

　　本次沙龙主题为“可控核聚变：未来终极能源‘核’心”，与会各方深入探讨我国高温超导带材、聚变实验堆、装置部件和材料等产业发展前景、技术突破时间表、国家战略方向、资本市场支持重点等事项。

　　据悉，自2024年11月以来，上交所已累计举办五期未来产业沙龙，分别聚焦人工智能、低空经济、人形机器人、商业航天、可控核聚变等未来产业领域，旨在支持产学研投各方深度交流、凝聚共识，促进资本与技术的融合，为未来产业的发展提供更加有力的金融支持。

　　我国可控核聚变产业取得先发优势

　　可控核聚变技术被誉为人类能源问题的终极解决方案，不仅是推动新一轮全球能源革命、促进碳中和的关键力量，更是世界各国科技竞争的前沿阵地。

　　近年来，我国已将支持可控核聚变产业纳入顶层设计，重磅政策频出。2021年，国务院发布《2030年前碳达峰行动方案》，明确提出加强可控核聚变等前沿颠覆性技术研究。2022年，国家发展改革委和国家能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》，提出支持受控核聚变的前期研发，积极开展国际合作。2024年，工业和信息化部等七部门发布的《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，将未来能源明确列为重点支持发展的未来产业方向。在此期间，美国、日本、英国等国家也纷纷出台政策文件，推动可控核聚变技术快速发展。

　　可控核聚变产业包括材料、主机、系统、应用等多个环节，得益于产业链整体技术进步和产学研协同创新，我国可控核聚变产业取得先发优势，在高温超导带材、高温超导托卡马克装置等方面占据领先地位。

　　在沪市主板公司中，已涌现出一批实力强劲的链主型龙头企业。例如，中国核电作为国内核能龙头“国家队”，深度参与CFETR（中国聚变工程实验堆）项目，推动核聚变从实验室向商业化应用迈进。中国核建承担了国际热核聚变实验堆（ITER）核心部件制造与安装，为环流三号装置改造提供工程支持，在核聚变装置建造领域技术壁垒显著。

　　科创板方面，国光电气为ITER研制的屏蔽模块热氦检漏设备，是全球首台套达到核工业技术要求的产品。爱科赛博的磁体电源、辅助加热电源已应用于可控核聚变领域，其加速器电源相关技术曾获国家科学技术进步二等奖。在材料端，西部超导作为我国唯一承担ITER项目超导线材生产任务的单位，2024年还进一步完成了成国内核聚变项目相关超导线材交付。

　　产业链上下游产研投联动助力商业化加速

　　在分会场交流环节，参会嘉宾热议技术发展、商业化及投资估值等行业发展话题。

　　技术发展方面，业内对以托卡马克为牵引、多种技术路线交叉验证的发展模式已有一定共识。为支持主机厂商进一步突破能量Q值、打造具备商用发电能力的“首台套”产品，参会企业普遍强调，国内核聚变供应链、主机厂间应当进一步加强技术协同。

　　有企业提出，当前高温超导带材这一降本增效的关键材料具有一定技术不确定性，而我国低温超导材料已在多个应用领域积累大量实践数据，可为高温超导提高可靠性提供借鉴。也有企业提到，人工智能飞速发展，为稳定性测试、产品设计提供更多模型，有利于缩短验证周期。

　　在场投资机构亦呼吁政府相关部门发挥引导作用，通过下发研究课题等方式，组织产业链各方集中开展共性技术问题研讨，营造产业协同良好生态。

　　对于各方普遍关注的核聚变商业化问题，从产业链上游企业近年订单规模、产能规模稳步增长可以看出，我国可控核聚变商业化已在加速推进，发出“第一度电”的时间表有望提前。然而，从“实验堆”“示范堆”到“商业堆”，仍有赖于上游材料部件厂商降本和中游主机厂商的技术突破，以及完成对各个技术路线和参数的验证，距离确定性商业化落地还需要较长周期。

　　产业链相关企业表示，技术验证、产能扩张资金需求较高，希望资本市场进一步支持企业打破供应链瓶颈，并有地方政府牵头为业内企业畅通多元化融资渠道。

　　创投机构反馈，现阶段投资主要参考资本开支以及关键参数提升等指标，建议相关企业坚持错位竞争，合理安排资源投入，通过提高技术独特性吸引资金进入。二级市场方面，有公募基金表示，业内正在积极申报、发行聚焦核聚变领域的基金和指数产品，引导更多金融资源流向未来产业，支持长期耐心资本加大投资。

　　记者关注到，近期中国证监会发布的科创板“1+6”改革政策提出在科创板设立成长层，将扩大科创板第五套标准适用范围，精准服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业。

　　上交所有关负责人表示，近期，科创板开市将满六周年，上交所将深入总结科创板“试验田”实践经验，在中国证监会指导下，抓紧推动深化科创板改革“1+6”政策措施、“科创板八条”和“并购六条”相关配套制度落地见效，增强制度包容性适应性，着力提升科创板服务科技创新和新质生产力能级，践行好金融服务实体经济、支持科技创新的使命担当。

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