【金融小知识】何为货币乘数?它如何影响股市?

2019-05-15 22:11

  可见,货币是股市的一个决定因素,故讨论货币乘数是每一个股市投资者的必修课。

  货币乘数,亦称之货币扩张系数、货币扩张乘数。货币乘数指在基础货币(高能货币)基础上,货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能,产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数,是货币供给扩张的倍数。

  实际经济生活中,银行提供的货币和贷款会通过“数次存款、贷款”等活动产生出数倍于它的存款,即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。

  货币乘数,基本意义是表示中央银行创造或消灭一单位的基础货币,能使货币供给量增加或减少的数额。或者说,货币乘数就是货币供给量对基础货币的倍数。

  某一时点的货币供给量,由流通中的现金、存款货币所构成,两者分别为中央银行、商业银行的货币性负债。

  流通中的现金量的多少,由中央银行的资产业务和社会的现金偏好所决定;存款货币量的多少,则由商业银行持有的准备金及社会公众的资产选择行为来决定。

  就是说,一定时期的货币供给量由中央银行、商业银行及社会公众等3个部门共同决定。

  若货币乘数的变动可预测,且其值的变动比较稳定。中央银行就可以通过控制基础货币的措施,适度地创造或消灭基础货币量,以调整和控制货币供给量。从而适应经济运转的正常需要、实现货币政策目标。

  当然,货币是股市运行的动力,所以货币乘数的大小直接决定着股市的走势。譬如,近日央行降准,降准 就是减小了公式中R的值,从而增大了货币乘数。货币乘数增大,会使得经济发展、股市、房地产等得到刺激,从而正向发展。

  德国股神安德烈·科斯托兰尼,有一个关于股市的公式:货币+心理=趋势。可见,货币是股市的一个决定因素,故讨论货币乘数是每一个股市投资者的必修课。

  货币乘数的大小,是股市趋势的充分不必要条件。在经济稳定发展的前提下,货币乘数增大,股市会走出向上趋势;货币乘数减小,股市会走出向下趋势;货币乘数不变,股市的趋势决定于其他因素。

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