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【导读】沪指再次收盘站上3600点，公募基金解读市场
中国基金报记者 张燕北
沪指再次站上3600点！
7月29日，A股市场全天震荡走高，创业板指领涨，沪指收盘再度站上3600点。沪深两市全天成交额1.8万亿元，较上个交易日放量超600亿元。
沪指年内第二次站上3600点，市场表现备受关注。记者盘后采访了多家公募，对市场表现进行点评，并展望后续走势。业内普遍认为，短期市场转向风险或不需有过多担忧，下半年指数或仍有续创新高的可能性，国内政策与产业催化相结合或为投资主线。
多重积极因素推动市场上行
对于周二沪深三大指数上涨，且沪指再次站上3600点的行情表现，公募认为是多方面利好消息共振的结果。
信达澳亚基金称，市场呈现结构性行情，通信、钢铁、医药等板块上涨幅度较大。消息面上，近期国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会，为创新药行业发展提供了政策保障，推动了医药板块尤其是创新药板块的上涨；其次，上海正以空前力度加码人工智能产业布局，7月28日，上海市经济信息化委印发《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》，加速培育人工智能自主生态。
外部来看，当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成新贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税，也缓解了贸易不确定性，间接利好市场风险偏好。
银河基金表示，融资余额创阶段新高，育儿补贴相关政策落地对市场信心形成提振，推动科技成长与低估值周期双主线呈现共振态势。
嘉实基金指出，多重积极因素累积，行情正在起变化。第一，内外部宏观环境显示积极信号。正值下半年重要会议窗口，国内稳增长政策仍有进一步加码空间，外部关系有所阶段缓和，也利好市场估值修复。第二，流动性延续宽松环境。
第三，多产业基本面向好。除了科技成长多领域的突破，随着耐用消费品补贴等积极财政政策、重点行业供给侧“反内卷”开始发力，更多行业产能周期有望逐步拐点向上。第四，市场情绪与风险偏好明显回暖。近期A股全市场成交额中枢再度攀升，而风险偏好最敏感的杠杆资金已有明显入市。
市场在众热点中快速轮动
短期内或将持续
对于短期市场走势，公募业内普遍认为不必过于担心市场转向，但热点或仍将快速轮动。
关于短期内大盘的整体走势，长城基金高级宏观策略研究员汪立表示，以震荡市判断为主。
“前期政策、情绪、热点都处于一个水温较为舒适的状态，热点层出不穷。”汪立说，但在监管趋严的背景下，短期暴涨的雅江水电站多数标的呈现出历史A杀的特征，市场的交易风格仍偏向大容量、强逻辑的趋势标的。同时，短线连板先扬后抑，但活跃资金接力意愿显著下降，市场审美发生了一定改变。从更长的时间来看，A股从资金市逐步转向以基本面为核心的基本面行情或将是下半年的更长主线。
展望后市，银河基金也认为，A股市场政策与产业升级或将形成合力，推动市场风格持续轮动。
往后看，信达澳亚基金判断，当前A股市场呈现持续且较为强势的状态，市场赚钱效应也吸引场外资金入场，乐观情绪持续积聚，短期来看，市场转向风险或不需有过多担忧。中长期来看，随着政策面支撑力度进一步加大，且资金面受到持续呵护（美联储9月降息预期较强），下半年指数或仍有续创新高的可能性。
蜂巢基金投研团队指出，与海外相比，A股显然还处于洼地。后续看，流动性推动下的资金进入股市的趋势有望继续，而更重要的，“反内卷”政策的逐步推出，有望扭转市场对经济过于悲观的预期，推动实际利率的下行，双击之下市场有望带来更加持续的行情。
结合国内政策与产业催化为投资主线
具体到投资方向，业内认为需要密切关注政策方向与产业催化逻辑，配置方面重视“哑铃策略”。
信达澳亚基金认为可以持续关注产业趋势，如科技成长AI、军工、创新药等；政策指引方面，如服务性消费、重大工程利好刺激下的周期板块、新能源等“反内卷”方向。此外，后续也需关注关税谈判结果对A股市场的扰动。
创金合信基金表示，下半年结合国内政策与产业催化为投资主线，科技+内需+“反内卷”+金融改革创新，“反内卷”第一波行情进入中后段，但未来或还会有新的行情，可以持续关注，金融改革创新短期热度仍在。政治局会议即将召开，聚焦科技创新、提振内需、“反内卷”和化债防风险这几个方面的相应机会。
基于宏观局势和政策取向推测，华夏基金认为，“国家安全”、新质生产力、高端制造或会是重要的中期投资线索。
华夏基金同时提醒道，与其纠结“是不是牛市”，不如踏踏实实分散配置，构建一个攻守兼备的组合。在中长期视角下对大的趋势乐观些的前提下，“哑铃策略”依然有效，哑铃一端：配置进攻类资产、搏收益弹性；另一端：守防御类资产、应对不确定性风险。
编辑：江右
校对：王玥
制作：舰长
审核：陈墨
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